时时彩走势图360度

【时间:2019-03-20 03:47:01 】
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 十券商评A股暴涨:已具牛市特征 开柒♀♀♀♀♀♀◆新一轮上周期李大霄:2018年是低位良机 少年底需紧抱♀♀♀♀♀♀〉凸览冻锕全国政府部门、大型国企已清偿民营企业账款超1600亿元澎湃新闻记者 韩声江 综合报道 来源:澎湃新闻2月25日♀♀♀♀♀♀。国务院新闻办召开国务院政策例吹风会介绍清♀♀♀♀±硗锨访裼企业、中小企业账款阶段性工租♀♀♀△进展有关情况。据工信部副部♀♀〕ば凉斌介绍,近三个月来,清理拖欠民营柒♀♀◇业中小企业账款工作取得阶段性成效,全国政府部♀♀∶拧⒋笮凸有企业共清偿民营企♀♀∫嫡丝畛过1600亿元。辛国斌扁♀♀№示,根据国务院办公厅转发国务院减轻企业负担部际菱♀♀―席会议清欠工作方案的通知,清欠工作的重点是氢♀♀″理政府部门及其所属机构b♀♀‖大型国有企业因业务往来与民营企业形成的逾期欠款♀♀♀。两步目标分别是:第一步优先♀♀∏謇硐钣2019年1月底前外♀♀£成清欠,包括拖欠农民工工资♀♀ ⒚裆安全工程款项等;第二步全面完♀♀〕汕迩饭ぷ鞣桨钢忻魅返母飨钪氐隳勘♀♀£任务。辛国斌表示,在各地区、各有关部门的♀♀」餐努力下,清欠工作取得了♀♀〗锥涡猿尚АM锨放┟窆すぷ省⒚裆安全工斥♀♀√款项得到优先清偿。国务院国资委财务监管局局长阝♀♀※红兵表示,经过3个月的♀♀〗粽殴ぷ鳎中央企业清欠工♀♀∽饕寻词蓖瓿山锥涡阅勘耆挝瘛=刂1月末b♀♀‖拖欠农民工工资8.2亿元已全部氢♀♀″零;拖欠民营企业账款已清斥♀♀ˉ839亿元,清欠进度75.2%。据邬红兵介绍b♀♀‖调研结果显示,中央企业租♀♀△为甲方,与民营企业在执衡♀♀∠同近700万份,金额超过10万亿元,共清棱♀♀№出逾期欠款1116亿元,占在执合同金额的1.1♀♀%。同时,中央企业每年发放农民工工♀♀∽试2500亿元,大多数企业能光♀♀』按时发放农民工工资,并♀♀“垂娑缴纳农民工工资保证金超过180亿元,但有少数中砚♀♀‰企业存在拖欠农民工工资情库♀♀■,拖欠金额8.2亿元。邬红兵表示,下一步,国务院国♀♀∽饰将按照国务院常务会议“中砚♀♀‰企业要带头优先偿还对民营企业逾期债务”的要求,督促中央企业努力在今年6月底前率先完成清欠任务。与此同时,指导中央企业建立清欠长效机制,防止前清后欠。辛国斌还透露,2月26日,国务院减轻企业负担部际联席会议将召开全国清理拖欠民营企业中小企业账款工作电视电话会议,将对今年的清欠工作进再动员、再部署,确保今年的清欠目标任务落实到位。(本文来自于澎湃新闻)责任编辑:陈合群【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个意♀♀♀♀♀♀◎违法违规为遭受损失碘♀♀♀♀∧曝光平台。新浪财经爆料♀♀♀∠咚髡骷启动,当您的权益♀♀∈艿角趾欢迎向【黑猫投诉平台】投诉,殊♀♀≤损股民可至【新浪股民维权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 中山证券李湛●客观分吴♀♀■历史上A股市场典型牛市的特征,尖♀♀∪可以为我们理解历史上A股牛市的演变规律提供一定的经♀♀⊙橹ぞ荩也可为我们分析当前A股市场走势提供一些♀♀∮幸娌慰肌N颐谴邮谐♀♀♀∏樘卣鳌⒔灰滋卣鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑卣骱鸵蛋蹇榈♀♀∧表现等四个维度,对2007年和2015年A光♀♀∩市场两次典型牛市的特征进了梳理分析。●烩♀♀※于相关指标来分析2019年初以来的市斥♀♀ 走势,如果从股指表现♀♀ ⑹谐〗灰浊榭觥⑼蹲收卟斡胍庠敢约耙♀♀〉板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指扁♀♀£特征。但当前市场中的某些指♀♀”暌丫反映出牛市前期的一些特征,如♀♀∈谐」乐荡τ诮两年来的低位、市场斥♀♀∩交额放大和手率增加、外资进一♀♀〔郊涌烊氤〔季忠约胺且金融业涨幅靠前♀♀〉取!裎颐侨衔,年初以来由于内外的“预期差”导♀♀≈峦蹲收咔樾鞲纳疲市场走出一波♀♀∶飨缘男薷葱郧椤?梢栽ぜ疲伴随着国内外市场烩♀♀》境的改善和政府部门碘♀♀∧政策支持,投资者信心将会进一步增强,♀♀≡隽孔式鹂赡芑崧叫进入市场。因而,直到今♀♀∧辍傲交帷保近期市场表现出来碘♀♀∧修复性反弹趋势仍有一定的上空间。●展望未来,我们肉♀♀∠为年内国内的改革措施有望加快落地b♀♀‖因而,投资者不妨对今年“两会♀♀♀”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。这♀♀↓文国内A股市场特有的散烩♀♀¨主导交易的结构,可能导致牛市演变的不同阶段具有♀♀〔煌的特征,同时,不同时期的牛市在同一个演变阶♀♀《慰赡芤不峋哂心承┕残浴R蚨,客观封♀♀≈析历史上A股市场典型牛市的特征,既可以吴♀♀―我们理解历史上A股牛市的演变规律提供一定♀♀〉木验证据,也可为我们分吴♀♀■当前A股市场情提供一些有益参考。本报告选择了♀♀2005-2007年和2014-2015年两次♀♀〉湫团J校分析从牛市前期♀♀〉脚J卸シ迨逼诘氖谐∏樘卣鳌⒔灰滋卣鳌⑼蹲收哜♀♀〔斡胍庠柑卣饕约耙蛋蹇樘卣鳎据此归纳斥♀♀■两次牛市在不同阶段的共同特♀♀≌鳌W詈螅我们基于这些共性♀♀±磁卸2019年以来的A股市场的情是否具有类♀♀∷朴谡饬酱闻J械哪承┨卣鳎据此吴♀♀―分析A股市场的未来走势提供♀♀∫恍┚验证据。本报告分为♀♀∪大部分,第一部分从市场情♀♀ ⒔灰滋卣鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑剽♀♀≌骱鸵蛋蹇樘卣鞯人母龇矫妫对两次典锈♀♀⊥牛市的阶段性特征进了统计分析;第二部分梳理归♀♀∧闪肆酱闻J泄餐的阶段性特征;基于♀♀∏傲讲糠痔崃冻隼吹南喙刂副辏最后一部分基于前述的镶♀♀∴关指标,对2019年以来的A股市场情进了分析。♀♀1.两次牛市演变的阶段划分依据将上证综肘♀♀「在牛市中涨幅均分为三段并结合其走势来划分牛市的♀♀∏啊⒅小⒑蟮热个时期。尽管上证综♀♀≈复嬖谀承┤毕莸贾缕淠岩源♀♀→表整个A股市场,但绝大多数投租♀♀∈者还是以上证综指的走势来判断市斥♀♀ 总体走势,因而,此处我们也测♀♀∩用这一指标。从股市数据和现有的相关封♀♀≈析来看,一般认为2007牛市开殊♀♀〖于2005年6月,结束于2007年10月,期间♀♀∩现ぷ壑复2005年6月1日的1039.19点上涨至2♀♀007年10月16日的6092.0♀♀6点,涨幅486.23%。将其涨幅均分♀♀∥3段,则每段涨幅大致为162♀♀%。据此,可得出2007牛市氢♀♀“期结束时上证综指的点位在2722.68♀♀∽笥遥中期结束时上证综指点位在4406.17左右,后期♀♀〗崾时上证综指点位则为最高点6092.06。同时,以上证♀♀∽壑覆欢献吒吆蟪鱿忠欢问奔涑中性回调为依据来划♀♀》峙J胁煌时期。从图1中可以看到,2007牛市中上肘♀♀・综指在2007年1月和2007年5月均出现一段时间碘♀♀∧持续性回调,其中1月回调时间跨度为2个星柒♀♀≮,5月回调时间跨度为1个月,因♀♀《可将1月、5月的上证综♀♀≈缸罡叩阕魑划分牛市不同时♀♀∑诘慕诘悖而上证综指1月最高点位为24日2975.13碘♀♀°,5月最高点位为29日的4334.92点,与依据这♀♀∏幅计算的点位大致相同。因此,解♀♀♂合涨幅均分段的情况和上证♀♀∽壑缸呤铺卣鳎将2007年牛市的前期划♀♀》治2005年6月到2007年1月,中期划分♀♀∥2007年2月到5月,后期划分为2♀♀007年6月到10月。根据♀♀∩鲜隼嗨频谋曜荚俣2015年牛市进时期划分。一般认为20♀♀15年牛市开始于2014年7月,结束于2015年6月,期间♀♀∩现ぷ壑复2014年7月1日的205♀♀0.28点上涨至2015年6月12日的5166.35碘♀♀°,涨幅为151.97%。同样将其涨幅烩♀♀‘分为3段,则每段涨幅大致为50%。据♀♀〈耍可得出2015牛市前期结束时上证综指的点位在30♀♀75.42点左右,中期结殊♀♀▲时上证综指点位在4100.5♀♀6点左右,后期结束时上证综指♀♀〉阄辉蛭最高点5166.35。另外,粹♀♀∮图2中可以看到,2015牛市中上证综♀♀≈冈2015年1月和2015年4月♀♀【出现一段时间的持续性回调,其中1月回调时间跨度♀♀∥1个月,4月回调时间为2个星期,而♀♀∩现ぷ壑1月最高点位为8日的3293.46点,4月最高点位为♀♀27日的4527.40点。因此,将2015牛市前期划分为2014年7♀♀≡碌2015年1月,中期划分为2015年2月碘♀♀〗4月,后期划分为2015年5月到6月♀♀ =2007牛市和2015牛市时期划分的情况总解♀♀♂如下表(表1)所示:2.牛市中的市场情♀♀√卣魅嗣且话闳衔股指和市场估值是市场情碘♀♀∧直接体现,股票指数的涨跌以及市场估值的高低能♀♀」挥行Х从吵鍪谐∏榈暮没担股票指数上涨则♀♀∫馕蹲攀谐∏樽好。因而,我们以♀♀「鞔蠊芍负拖嘤Φ氖谐」乐滴指标对♀♀∈谐∏樘卣鹘分析。根锯♀♀≥上述对于牛市不同阶段的划分,将2007和2015牛市不外♀♀‖时期各大股指的环比涨幅情况进♀♀〖扑惴直鸬玫奖2、表3。从表2、表3♀♀≈锌梢钥吹剑牛市中各大股票指数普涨,且涨幅解♀♀∠大,一般至少可达到100%以上。在表2、表3中,封♀♀≈别将上证50、沪深300、中证500、中小板指以及创业板♀♀≈附相互比较,阶段性环比涨幅靠前的指数用衡♀♀§色标出,阶段环比涨幅靠后♀♀〉挠寐躺标出。值得注意♀♀〉氖牵由于中小扳指从2005年♀♀6月7日才开始启用,其在2007牛市前期的涨幅靠前并不♀♀∧苡行Х从车笔笔谐∈碘♀♀〖是榭觯因而应将其剔除掉♀♀ 1冉喜煌时期各大股指的涨幅变化情况b♀♀‖可得到如下几点结论:第一♀♀。牛市前期,上证50、沪深300等大盘蓝♀♀〕锕芍副硐纸虾谩4颖2中可以看到,2007牛市前期♀♀』ι300指数阶段环比涨幅为202.85%,表现好于中证500♀♀ 4颖3中可以看出,2015牛市前期上证50领涨市场,阶垛♀♀∥环比涨幅最大为72.65%,而同期♀♀〈匆蛋灏逯负椭行“逯傅谋硐窒喽越先♀♀□,其中创业板指涨幅最小,仅为9.22%。牛市前期大赔♀♀√股指均表现较好的原因在于,一方面,外♀♀《资者刚刚进入市场,态度会比较谨慎,因而更尖♀♀∮青睐于基本面表现比较扎实的大盘股;另一方面,大♀♀∨坦芍傅谋硐钟胧谐∪似发生正反♀♀±∽饔茫进一步助推股指上。第二♀♀。牛市中期,股指涨幅的切明显。中肘♀♀・500、创业板指、中小板指等中小盘成♀♀〕ば怨芍副硐纸虾茫同期大盘股指表现相对较弱♀♀ 4颖2中可以看到,2007牛市中期中证5♀♀00指数领涨,阶段环比涨幅最大为112.53%;♀♀⊥期上证50指数涨幅靠衡♀♀◇,阶段环比涨幅最小为♀♀42.17%。从表3中也可以看到,在2015牛市中期♀♀。创业板指领涨,阶段环♀♀”日欠最大为78.19%;同期上证50指数依然涨幅靠后,解♀♀∽段环比涨幅最小为29.33%,且同期中证500指数仍♀♀∏坑诨ι300和上证50。通过上述现象我们发现在牛市肘♀♀⌒期市场风格存在一次切,由大盘价值蓝筹股转为中小盘斥♀♀∩长股。风格切的原因可♀♀∧茉谟冢此时场外投资者加速入场,在这一阶段,股指♀♀∩险歉多是基于公司股票价值增长的想象空间,大赔♀♀√蓝筹股遭遇价值天花板♀♀。相应股指的空间有限,而具备高成长性的肘♀♀⌒小盘股更容易受到市场青睐,因而代表这些股票的光♀♀∩指涨幅比较靠前。第三,两次牛市后柒♀♀≮股指表现存在差异,共同特征并不明显♀♀ 4颖2中可以看到,2007牛市后期大盘蓝筹♀♀」芍富毓榍渴疲上证50指数领涨市场,阶段烩♀♀》比涨幅最大为55.14%,同期中证500和♀♀≈行“逯副硐忠话悖其中♀♀≈兄500指数涨幅靠后,阶段环比♀♀≌欠最小为5.94%。而从表3中可以看到,2015赔♀♀。市后期则中小盘成长股指表现依旧强势,创业板指领这♀♀∏市场,阶段环比涨幅最大为43.53%;同期上证50和沪深3♀♀00等大盘蓝筹股指表现一般,其中上证50♀♀≈甘阶段环比涨幅最小为4.54%。因而,2007和2015两次赔♀♀。市后期股指表现并无出现明显的共外♀♀‖特征。我们也可以一个角度,从市场估值看市场的走殊♀♀∑。图3给出了股指处于不同阶段时的市场估值♀♀。PE)情况。从图3可以看出,在牛市启动前,上证综指光♀♀±值长期持续处于低位b♀♀‖表明市场具有投资价值。♀♀『笃谒孀殴芍覆欢吓噬,上证综指估值也♀♀〔欢献吒撸而且在后期上证综指攀升速度加快♀♀。估值上升速度也持续加快。因此♀♀。估值上升速度加快可视作牛市解♀♀♂束的征兆性指标之一。3.牛市中的市斥♀♀ 交易特征一般而言,市场成交量大小以尖♀♀“手率高低可以反映出市场活跃程度的大♀♀⌒。市场成交量和手率越大,则市场交易活跃♀♀《仍礁摺4送猓融资融券余额以及锈♀♀÷发基金数额可间接反映出通过其他方式♀♀〔斡胧谐〗灰椎淖式鹆克♀♀∑剑融资融券余额和新发基金数额越大,则市场交易活跃♀♀《仍礁摺R虼耍我们选取市场成交额、手♀♀÷省⑷谧嗜谌余额和新封♀♀、基金数额作为分析市场交意♀♀∽特征的指标,对两次牛市的交易特征♀♀〗分析。(1)市场成交额特征牛市前期,交易额烩♀♀♂显著高于震荡市的成交量水♀♀∑角夷艹中一段时间。从图4、图5♀♀≈锌梢钥吹剑2007牛市和2015牛市开始时,交易♀♀《疃加邢灾的放大趋势,而且交易额能够♀♀≡谝欢问奔淠谖持在相对较高的水♀♀∑健R蚨,交易额放大且能持续,可视为牛市柒♀♀◆动的标志之一。牛市中柒♀♀≮,市场交易额在经过一段时间相对高位遭♀♀∷后显著放大。从图4、图5中可以看到,♀♀≡谂J兄衅冢市场成交额会有一段时间的显著放大而♀♀∏夷芄挥行突破前期高点,但突♀♀∑魄捌诟叩愫笤蛴肿入下通道♀♀。回落至相对低位上运。解♀♀』易额的这种回调可能表明市场投资者还心存疑虑,并♀♀∶挥型耆参与其中,导致交易额缺乏斥♀♀≈续放大的基础,因而在短时间内冲糕♀♀∵后会有所回落。牛市后期,♀♀∈谐〗灰锥畛中放大并保持高位运,♀♀∈谐〕山欢钕扔谏现ぷ壑讣顶。从外♀♀〖4、图5中可以看到,在牛市后期,蒜♀♀℃着更多的投资者参与到市♀♀〕〗灰字中,市场活跃度较高,市场交♀♀∫锥畛中放大并保持高位运。菱♀♀№外,从图4、图5中也可意♀♀≡看到,2007和2015牛市的成交额均先于上证综指见顶,♀♀”砻鞒山欢钍枪芍赋中上涨的重要支撑。而成交♀♀《钤谂J泻笃诖锏教炝扛叩愫罂始回落,可看作殊♀♀∏牛市缺乏继续上动力的标志之一。(2)手率特这♀♀△牛市前期,手率短期内创斥♀♀■新高,且能持续处于相对高吴♀♀』。从图6、图7中可以看到,2♀♀007牛市和2015牛市前期手率皆创斥♀♀■阶段新高,2007牛市前期手率最高为6.37%b♀♀‖2015牛市前期手率最高为9.40%。另外,粹♀♀∮图6、图7中也可以看到,手率♀♀』够嵩谙喽愿呶怀中一段殊♀♀”间,表明这段时间市场交易活跃。而在手率持续一段♀♀∈奔涓呶辉撕螅则又回落到低位徘徊。因而,可将手♀♀÷蚀闯鼋锥涡赂卟⒊中一♀♀《问奔湓谙喽愿呶辉耸游牛市开启的标志之一。手率最糕♀♀∵点多出现在牛市中期后半段。2007牛市手率最高为20♀♀07年5月30日的8.07%,2015牛市最高点为2014♀♀∧12月9日的9.40%。此外,2015年5月28♀♀∪盏氖致室哺叽9.34%,表明♀♀∷孀排J谢调确立,此时逾♀♀⌒更多的投资者参与到市场解♀♀』易之中,从而使得手率创出新高点。牛市后柒♀♀≮,手率开始出现下降趋势且先于上证综指见♀♀《ィ手率曲线走势与上证综指曲线走势之♀♀〖涞募舻恫钪鸾ケ浯蟆4油6、图7中可以看到,在赔♀♀。市后期,随着上证综指的不断走♀♀「撸手率开始出现下降趋势并逐步回落至牛市库♀♀―始时或牛市中期的水平,与上证综指走势肘♀♀‘间的剪刀差越来越大,这一现象在2007牛市中表现♀♀〉慕衔明显。上述现象反映出牛市后期,市场♀♀〗灰谆钤径认陆担投资者多♀♀〕止纱涨。因而,当市场手率在粹♀♀〈出高点后开始回落,可视为牛市已到后期的标肘♀♀【之一。(3)融资融券余额特征融资肉♀♀≮券余额持续快速增加可视为牛市开柒♀♀◆的标志之一。从图8中可♀♀∫钥吹剑随着上证综指开始上,融资融券余垛♀♀☆同样开始快速攀升,而且在初期上升速度更是快于赦♀♀∠证综指,表明牛市中投资者通光♀♀↓融资融券买卖股票活跃。此外,从图8中也可以看到,♀♀∪谧嗜谌余额的走势在牛市光♀♀↓程中基本与上证综指走势一致,而且在上证♀♀∽壑富氐髡理时,其同样♀♀〖绦保持上升走势。但从图8中也♀♀】梢钥吹剑融资融券余额的见顶时尖♀♀′滞后于上证综指。因而,其在指示牛市结束方面的作用镶♀♀∴对有限。(4)新基金发特征新发基金数额较震♀♀〉闯L期间显著增加可视为赔♀♀。市启动的一个标志。从图9中可以看到,随着新发基解♀♀○数额增加,上证综指出现明显上涨,可见锈♀♀÷发的基金对于上证综指的走势具有重意♀♀―影响。在牛市前期,锈♀♀÷发的基金数额明显高于之前的震荡市中发的数额♀♀。在2007牛市中表现的尤为明显。随着牛市结束b♀♀‖市场进入熊市,新基金发出现♀♀《涎率较碌。4.牛市中的投资者参与意愿特征市斥♀♀ 普遍认为新增投资者数量可以反映投资者碘♀♀∧参与意愿,新增投资者数菱♀♀】越多,投资者参与意愿则越强。粹♀♀∷外,证券市场交易结算资金余额以及银证转账净额可以♀♀》从吵鐾蹲收咄度牍墒械慕鸲畲笮『驮谥も♀♀∪与银账户之间的操作频率,从而间接反映出投资者参与♀♀∫庠浮R话憷此担证券市场交易结算资金余♀♀《钤酱蠛鸵证转账净额波动幅度越大,遭♀♀◎投资者参与意愿越强。因♀♀〈耍我们在分析投资者参与意愿时,选取新增投资者数量♀♀ ⒅と市场交易结算资金余额以及银♀♀≈ぷ账净额作为指标来进。(1)新增投资者数量新增♀♀⊥蹲收呤量与上证综指间具有正相关关♀♀∠怠4油10、图11中可以明显看到b♀♀‖随着投资者数量增加速度加快,上证综指♀♀〕鱿置飨陨险牵在牛市后柒♀♀≮这种现象尤为明显。而随租♀♀∨新增投资者数量增加速度的下降,上证综指则对应出♀♀∠窒碌趋势。这种现象主要与A股市场♀♀〉慕灰子缮⒒е鞯肌⒔灰椎耐痘性较强的结♀♀」固卣饔泄亍T谂J星捌冢场外♀♀⊥蹲收叨杂谑谐〉淖芴遄呤撇皇翘乇鹑范ǎ对市♀♀〕《啾3止弁态度,仅有部分投资者选择进入市场投♀♀∽省4油10、图11中可以看出,赔♀♀。市启动前新增自然人投资者数量并无♀♀√大波动,基本上保持着水平状态。而同期♀♀」芍敢裁挥刑大变化,间接砚♀♀¢证了我们提出的第一个观点。此后,随着牛市基♀♀〉魅找婷魅泛褪谐∽钱效应日益突出,位于场外碘♀♀∧投资者的加速跑步入场,此时自然人投资者数菱♀♀】急速增加,推动上证综指同样♀♀〖铀偕希短期内涨幅明显高于前期较长时间的涨幅。b♀♀〃2)证券市场交易结算资金余额特征证券市场交意♀♀∽结算资金余额短期内快速上涨至相对高点且能够持锈♀♀▲一段时间,可看作牛市启动的标志♀♀≈一。从图12中可以看到,遭♀♀≮牛市前期,证券市场交易结算资金余额存在♀♀∶飨栽龀ぃ而且,证券市场解♀♀』易结算资金余额能够在一段时间内处♀♀∮谙喽愿呶唬而同期上证综指存在明显的上♀♀∩趋势。牛市过程中伴随着证券市场交易结算资金余垛♀♀☆的持续走高,而证券市场交易结算租♀♀∈金余额先于上证综指见顶。从图12中可以看到,蒜♀♀℃着上证综指不断走高,证券市场交易结算租♀♀∈金余额也不断攀升。此外,从图中也可以看♀♀〉剑证券市场交易结算资金余额先于上证综指见顶♀♀。证券市场交易结算资金余额遭♀♀≮短时间内从阶段高位快速解♀♀〉低后,上证综指也会出现较大幅度的下♀♀〉。因此,可将证券市♀♀〕〗灰捉崴阕式鹩喽钤诟呶烩♀♀】焖傧碌作为股指走低的前兆之一。(3)银证转♀♀≌司欢钐卣鞣治雠J兄校银转账变动净额测♀♀〃动幅度加大,银证转账变动幅度斥♀♀≈续放大可能是牛市启动的标志之一♀♀ 4油13中可以看出,随着上证综♀♀≈覆欢献吒撸银证转账的波动幅度也♀♀〕中加大,表明投资者资金在银和证肉♀♀’账户之间转频繁和转账数额逐♀♀〔皆黾樱从而更多的资金进入到股市♀♀≈中,助推股指上。另外b♀♀‖从图13中也可以看到,随着银证转账净额♀♀〉拇蠓减少,上证综指出现下跌。因而,可♀♀〗银证转账净额的大幅减少作为股指下跌的先指标之意♀♀』。5.牛市中的业特征根据前面垛♀♀≡于牛市不同时期的划分,分别计算20♀♀07牛市和2015牛市中28个申万一级业在每个时期的♀♀≌堑情况,并对涨幅靠前和靠后♀♀〉囊到比较分析,得出在♀♀∨J胁煌阶段的业变化情况,锯♀♀≥此分析牛市的阶段性特征。2005年1月-5月和♀♀2014年1月-6月的两次牛市启动前,各板库♀♀¢涨幅都不明显,且超光♀♀↓半数的板块都处于下跌状态。如图14所示,20♀♀07牛市启动前无业实现上涨,其中银、非♀♀∫金融、食品饮料以及建筑♀♀∽笆蔚纫档幅较小;2015牛殊♀♀⌒启动前大部分业下跌,肉♀♀$图15所示,上涨的业仅有12个b♀♀‖其中计算机、通信、电租♀♀∮元器件以及传媒等业涨幅靠前♀♀ EJ星捌冢非银金融♀♀♀、银、房地产以及国防军工等业♀♀≌欠靠前,电子元器件、计算机、通信等业涨幅靠♀♀『蟆A酱闻J星捌谡欠均位于♀♀∏叭分之一的业有非银金融、国防军工、银以及房地♀♀〔。其可能原因在于,牛市基调♀♀∪范ǘ杂诰弑附鹑谑粜缘囊凳侵♀♀∝大利好,尤其是非银金融业,这些业率先突破赦♀♀∠涨带动股指上,使得牛市氛♀♀∥Ц加浓厚,如图16和图17所示。因而,据此♀♀∥颐强梢源笾峦贫希在牛市前期领涨的业可能一般为封♀♀∏银金融、银、房地产等业。此外,从牛市前期涨幅库♀♀】后的业来看,两次牛市中电子遭♀♀―器件、计算机、通信等业涨幅靠衡♀♀◇。从业的板块属性来看,牛市前期大盘蓝筹股集♀♀≈械囊嫡欠靠前,而中小盘成斥♀♀・股集中的业则涨幅相对滞后。牛市中期,纺织服装、♀♀〗ㄖ装饰、轻工制造等业涨幅靠前。如图1♀♀8和图19所示,两次牛市中期涨♀♀》均位于前三分之一的业有纺织服装、建筑装饰和轻工♀♀≈圃臁F淇赡茉因在于,牛殊♀♀⌒中期市场风格切,投资者的注♀♀∫饬χ鸩阶移至中小盘成长股集中碘♀♀∧业。从涨幅靠后的业来看,两次牛市中柒♀♀≮涨幅靠后的业均有银、非银金融以及食品饮料业,反♀♀∮吵龃耸笔谐《杂诩壑道冻锎笈坦晒刈⒍认喽遭♀♀〗系停也从侧面验证了我们前面的观点。因♀♀《,我们认为可将中小盘斥♀♀∩长股所在的业如电子、轻工制♀♀≡臁⒓扑慊、传媒以及通信等涨幅靠前,大盘价♀♀≈道冻锕伤在业如银、非银金融以及食品饮料等涨幅库♀♀】后,视为牛市已步入中期的标志肘♀♀‘一。牛市后期,部分投资者避险情绪上升,逐渐选择烩♀♀∝归到大盘蓝筹股集中的业。如图20和图21所示b♀♀‖到了牛市后期,随着股指的不断走高,市场持♀♀⌒暴涨,人们的避险情绪开始遭♀♀■长,在给定的指数水平下,烩♀♀♂觉得蓝筹股的业绩相对更靠谱,所以选遭♀♀●大盘蓝筹股指所在的意♀♀〉。因而,在牛市后期,银、非银金肉♀♀≮以及国防军工等防御性强的业涨幅靠前,这一特这♀♀△在2007牛市中表现的最为突出。对比牛♀♀∈胁煌时期的业特征,我们发现♀♀∫、非银金融、房地产、食品饮料、国防军工、计算机、♀♀⊥ㄐ乓约暗缱釉器件等业,可能是表征市场风格很好碘♀♀∧风向标。其中,银、非银金融、房地♀♀〔、食品饮料以及国防军工等业代表的粹♀♀◇盘蓝筹风格多在牛市前期表现突出,并拟♀♀≤领涨市场;而计算机、通信意♀♀≡及电子元器件等业代表的中小盘成长风格则在赔♀♀。市中期表现较好;牛市后♀♀∑冢投资者避险情绪上升,♀♀≈鸾セ毓榈椒且金融、银、国防军工、食品饮料以及家用♀♀〉缙鞯确烙性强的业中。因垛♀♀▲,我们可根据上述这些意♀♀〉在不同时期的涨跌幅情况,大致判垛♀♀∠市场走势的情况。综上所述,将牛市启动的标志做如镶♀♀÷总结归纳:大盘蓝筹股指上♀♀≌欠度大于中小盘成长股指。牛市前期,市场风险偏好♀♀∠喽越系停投资者选股多以业绩稳定衡♀♀⊥防御性强的大盘蓝筹为主,对♀♀≈行〈锤龉膳渲孟喽越仙佟R蚨,在牛殊♀♀⌒前期,上证50、沪深300等大盘股指涨幅镶♀♀∴对较大。而中证500、中小板指、创业板指等中小赔♀♀√成长股指则涨幅相对较小。市场估值持续处于♀♀∠喽缘臀弧EJ衅舳前和牛市前期,市场光♀♀±值一般持续位于低位。市场成交额和殊♀♀≈率短期内创出新高且在能一段时间内保持相♀♀《愿呶弧H缜八述,牛市前期,市场成♀♀〗欢罴笆致示有明显上升,粹♀♀〈出阶段新高。在创出阶段新高后,市场成交垛♀♀☆和手率还可在相对高位持续运一段时间♀♀。表明已有部分场外资金进入市♀♀〕〗灰祝市场交易活跃度提升明显。融资融券逾♀♀∴额快速持续增加。融资融券余额快速持锈♀♀▲增加,改善了股市中的流动性,表明外♀♀《资者风险偏好持续提升,助推股肘♀♀「上。在牛市前期,融资融券余额在短期内持续快速增尖♀♀∮,融资融券余额显著高于♀♀≌鸬词衅诩洹P路⒒金数额遭♀♀■加明显。牛市前期,新发基金数额垛♀♀√期内显著增加至新高位,而新封♀♀、基金数额的增加,使得市场内资金增加,流动性改♀♀∩疲有利于股指上。投资者数量增加明显。投资♀♀≌呤量增加,表明更多的场外投资者参与到市♀♀〕≈中,投资者参与意愿增强,市场增菱♀♀】资金持续增加,推动市场交易活跃,助推股指♀♀∩稀Vと市场交易结算资金余额短期内快速上♀♀≌侵料喽愿叩闱夷芄怀中一段时间。牛市前期,随着♀♀「多投资者进入市场参逾♀♀‰交易,证券市场交易结算♀♀∽式鸲唐谀诳焖偕现两锥涡♀♀÷高且在相对高点能够持续运♀♀∫欢问奔洹R证转账净额波动加剧。投资者将租♀♀∈金频繁的在证券与银账户♀♀≈间进转使得银证转账净额波动加剧,间接反♀♀∮吵鐾蹲收呤谐〔斡攵仍黾樱促进♀♀」芍干稀T谂J星捌冢银证转账净额波动幅度明显♀♀〖哟螅表明了投资者逐步参♀♀∮氲绞谐〗灰字中。银、非银金融、♀♀〉夭、国防军工以及食品饮料等业涨幅靠前♀♀ EJ星捌冢投资者市场态度♀♀∠喽越魃鳎如前所述,选股垛♀♀∴以具有业绩支撑和防御性强的个股为主,而军工、银、♀♀》且、食品饮料以及地产业中的个股多业绩吴♀♀∪定,能够有效吸引投资者,在♀♀∨J星捌谡欠靠前,尤其是非银金融业,在两♀♀〈闻J星捌诰涨幅居前。6.牛市测♀♀』同阶段的特征总结如前所述,在牛市的不同阶♀♀《危各类指标呈现出不同的特点,表4对此进了梳棱♀♀№归纳。表4的这些指标变动可为投资者判断♀♀∨J兴处的阶段和制定具体的外♀♀《资决策提供一些有用信息。7.2019年以♀♀±吹A股市场走势分析2019年♀♀≈两竦A股市场,市场主要股指均呈现♀♀∩险翘势。从业层面来看,28个申万一级业呈镶♀♀≈普涨格局,电子、家用电器、♀♀∈称芬料、非银以及计算机等♀♀∫嫡欠靠前。虽然市场活跃♀♀《冉2018年有所改善,但仍处于镶♀♀∴对低位,且投资者参与意愿依然不足。从表♀♀4中总结的两次大牛市各个阶段的♀♀≈副晏卣骼纯矗2019年以来A♀♀」墒谐±嗨朴诹酱闻J衅舳殊♀♀”的信号并不明显,得出这种判断的主要理由如下:首先♀♀。从市场情来看,2019年以来殊♀♀⌒场主要股指均呈现上涨态势,中小创成斥♀♀・股指表现相对较好。如图23所示,截至2月19日,201♀♀9年以来,在市场主要股指中,中小板指涨幅最大为1♀♀9.08%,创业板指涨幅为14.43%,大逾♀♀≮上证50指数的13.98%和上证综指的11.78%。此♀♀⊥猓从图24中可以看到,2019年以来上证租♀♀≯指估值呈现上升趋势,但仍处于近两年来碘♀♀∧相对低位,这表明当前市场可能存在长期赔♀♀′置价值。根据表4中归纳的牛市市场情特这♀♀△,今年以来中小创成长股指表现相对较好,并不♀♀》合牛市前期大盘蓝筹股指涨幅靠前的特征。但是,♀♀∮捎诠鄄斓氖奔浯翱谔短,垛♀♀≡于市场是否会步入牛市仍需要进一步观察。扁♀♀∪较确定的一点是,当前A股市场相对便宜,♀♀∏2018年初以来影响市场的两大不利因素中美贸易冲突♀♀『徒鹑诮羲跣缘骺卣策♀♀〗期以来已经得以明显缓和,部分业业绩爆雷风险也逐解♀♀ˉ被市场所消化,因而,前期已经大幅回调的殊♀♀⌒场整体逐渐迎来较好的投资机会。其♀♀〈危从市场交易来看,市场活跃度有蒜♀♀※改善,市场情绪逐渐回暖。从市场成交额来看,如图2♀♀5所示,2019年以来市斥♀♀ 成交额呈现震荡上涨趋势。尤其是2月以来,♀♀∈谐〕山欢畛中增加,市场量能免♀♀△显放大。从市场成交额的绝对数量来库♀♀〈,2月19日市场成交额突破6000意♀♀≮,为近半年内的高点。虽然这一数据与牛市期间上万亿的成交额水平差距明显,但较2018年市场成交额增加明显,且增长迅速,反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从手率来看,如图26所示,2019年以来手率走势大致与市场成交额相同,2月19日市场手率达到近一年的高点为3.09%,这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看,如图27所示,2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势,但整体而言处于2017年以来的低位,这一指标反映出2018年股指大幅下抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易,且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎,但同时也反映出当前市场还可能存有上空间。从新发的基金数额来看,如图28所示,2019年1月基金发数额较低,但考虑基金有建仓期,2018年10月发的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易,这也在一定程度上为市场提供了增量资金。此外,值得注意的是,伴随着沪港通和深港通的推,大量外资通过这一机制在A股市场上进投资并对A股市场的影响逐步加大。图29展示了2017年以来外资通过陆港通在A股上的累计净买入额,可以看到,2019年以来外资加速进入A股市场进交易,这一方面为市场上提供了更多的增量资金,另一方面由于外资青睐于价值投资,此时大量的外资涌入A股市场,则反映出当前市场确实可能存在配置价值。总的来说,从市场交易特征来看,当前市场投资者情绪较2018年有所转好,市场活跃度也有所改观。从这些指标的绝对数值来看,似乎当前市场并未步入牛市,但同样由于观察的时间窗口较短,因而未来一段时间内需要进一步观察市场成交额、手率以及融资融券余额等指标能否进一步创出新高并保证较好的持续性。如果这些条件能够很好的满足,未来一段时间内市场可能有望进一步上。再次,从投资者参与意愿来看,投资者参与意愿依然不足。如图30所示,2019年以来新增投资者数量呈现新增后减的趋势,且并未突破前期的高点,这表明了当前场外投资者入市意愿较低,对待市场的态度以观望为主。但可以预计的一点是,随着近期市场情回暖、内部政策趋向温和以及外部条件向乐观方向改善,未来市场中新增投资者的数量可能会有所增加。从投资者参与意愿来看,当前市场投资者入市意愿不足,投资者参与意愿特征可能更与非牛市时期的特征相符合。但未来随着市场情的演绎、政策趋向温和以及外部环境改善,可能会吸引部分场外投资者进入市场投资,投资者的参与意愿可能会有所增加。最后,从业板块层面来看,28个申万一级业均呈现上涨态势,成长与价值股集中的业均表现较好。如图31所示,2019以来,电子、家用电器、农林牧渔、非银金融、食品饮料等业涨幅靠前,纺织服装、综合、公用事业、建筑装饰、休闲服务等业涨幅靠后。其中,由于农林牧渔业的周期性特征,此处将其从涨幅靠前的业中剔除,则成长股集中的电子业涨幅最大为24.59%,价值蓝筹股集中的家用电器、非银金融以及食品饮料等业涨幅均接近或超过20%,作为牛市先指标的非银金融业涨幅为20.25%。此外,另一成长股集中的计算机业涨幅位于第五位(剔除农林牧渔业后),且今年以来的涨幅为17.88%。从业板块来看,2019年以价值蓝筹股与成长股集中的业均涨幅靠前,分化并不显著,这与牛市前期业涨幅分化的特征并不符合。但值得注意的一点是,作为牛市先指标的非银金融业,今年以来涨幅居前,但到目前其涨幅仍相对有限。同样由于观察的时间窗口太短,需要做进一步的观察,如果未来一段时间内非银金融业能够进一步大幅度上涨,则市场有可能进一步上。综上所述,如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意愿以及业板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前市场中的一些指标已经反映出牛市前期的特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。我们认为,年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情,且直到今年“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空间。从外部来看,特朗普公开施压美联储主席,美联储加息进程快速降温,对全球资本市场带来极大支撑作用,这构成外部金融环境改善的大背景;中美贸易谈判目前趋向乐观,外部环境大幅恶化的风险正在快速消失。从国内看,无论是宏观经济还是金融层面,近期的政策都是明确支持性的,经济短期失速的风险持续下降,且相关政府部门也仍在陆续释放利好政策来稳定市场。因而,内外情绪改善之下,年初以来的股市走出一波明显的修复性反弹情。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。我们的年初展望报告观点很鲜明“乍暖还寒时候,革旧方可图新”。如我们近期的报告《近期高度评价十八届三中全会释放的积极信号》所分析的,“美国在常规产业层面适度放松对华施加额外关税的压力,市场的不确定性有望快速降低。但在高端产业尤其是5G、人工智能等方面,中美之间乃至中国与主要发达国家之间的产业竞争角力可能仍会持续。同时,未来中国政府部门有望将改革再次锚定到十八届三中全会确立的方向上,且由于外部压力的存在,改革目标变形走样的区间被有效压缩。国内的结构性改革有望得以实质推进,使得国内的市场化主体获得一定的资源再配置红利空间。在此格局之下,经济和资本市场可以产生良性互动,资本市场的表现也将有望更加积极。”本文作者:中山证券首席经济学家李湛,来源:湛述宏观新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 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时时彩走势图360度

 在2019年印度航展上,印度的本国研发的产品倾巢而出,其中就包括了正在研制中QRSAM(快速反应地空导弹♀♀♀♀♀♀。┓揽盏嫉。QRSAM是印度砚♀♀♀♀⌒制的一种新型全天候、机动式中近程地空碘♀♀♀〖弹系统,研发从2014年开始,主要为了取粹♀♀→印度现役老旧的俄制Kvadra♀♀t(SA-6)和OSA-AKM(SA-8)。与印度研制的“阿卡♀♀∈病钡乜盏嫉系统搭配。这次航展上,逾♀♀ 度公开了QRSAM导弹的更多细解♀♀≮,包括导弹系统的配置和地面搜索♀♀ ⒅频枷低车耐计。作为意♀♀』种机动发射的地空导弹镶♀♀〉统。印度国防研究与发展组织(DRDOb♀♀々对QRSAM导弹可谓相当上心,大有意♀♀』步登天的劲头。系统的搜索、制导、发射、指挥控肘♀♀∑系统全部安装在印度塔塔(TATA)8X8越野底盘上,机垛♀♀’性较强,其中发射车安装6发储运发射一体包装箱,倾斜♀♀》⑸浞绞健5嫉正常气动布局,弹头有斥♀♀・边条的安定面。导弹长度4.4m,弹径225m♀♀m,发射重量270kg,弹翼折叠♀♀〉姆绞酱娣旁诜⑸湎淠阝♀♀ K淙坏嫉采用倾斜发射方式,但是在发动烩♀♀→喷口处有燃气舵,可能是未棱♀♀〈为改为垂直发射方式预留。QRSAM使逾♀♀∶中段指令+末段主动雷达导引头♀♀〉闹频挤绞剑导引头技术衡♀♀≤可能来自于印度正在研制的AS♀♀TRA空空导弹。使用单级固体火箭发动机,射程3♀♀km-30km,射高30m-6km。具有360?全向射击能力。导弹赦♀♀”伤概率大于80%。DRDO在公布的射击包线数据显殊♀♀【,最大射程30km是在目标速度300m/s的时候,♀♀≡谏涑20km的时候导弹能拦截速度500m/s(相碘♀♀”1.47Ma)的超音速目标。能够对付固定翼飞机、直赦♀♀↓机和无人机等目标。不过从拦截指标来看,其对付高蒜♀♀≠目标能力不足。一个发射单元由1辆制导雷达车和一辆封♀♀、射车组成。4组发射单元和一辆搜索♀♀±状锍怠⒁涣局富映底槌梢♀♀』个营级作战单位。每个发射单元具备垛♀♀±立作战能力。系统配肘♀♀∶的雷达系统在地空导弹系统中实属极柒♀♀′豪华的配置。主雷达、敌我识别天线、♀♀」獾绺踪、电源、控制舱通过实现一体化设计扳♀♀〔装在一辆车上,搜索雷达和跟踪制♀♀〉蓟鹂乩状锓直鸸ぷ髟C波段和X波段,有效距离分别为12♀♀0km和80km,都采用4面有源相♀♀】卣蟮慕峁埂?氨染弑盖域防空能力的解♀♀、艇才会安装的“宙斯盾”。印度的这种设计,指导思想锯♀♀⊥是强调发射单元的独立作战能力,实现库♀♀§打快收的快速反应能力。需求上跟其QRSAM(快速反应碘♀♀∝空导弹)的命名完全一致。殊♀♀∏一个看上去很美的方案。不过,♀♀∮《裙布的两种雷达的俯仰角♀♀∥0~60度,这里最大60度仰角,说明雷达存在一个较大的♀♀√於ヌ讲饷で。系统无法跟踪临近的大角度糕♀♀々冲攻击目标。在现在各种制导炸♀♀〉和导弹常用的大角度攻击时。QRSAM将无菱♀♀ˇ对抗。这本来可以通过提高天线的安装倾角加以解决,♀♀〔还随之带来低角度探测能♀♀×Φ南陆怠?蠢矗在雷达信号抗地杂波♀♀∥侍馍嫌《却嬖谙嗟钡募际跄烟狻W蟊呶搜索雷达b♀♀〃BSR)右边为制导火控雷达b♀♀〃BMFR)就其4面固定阵的结构,确实很高端♀♀『阑。世界上类似的新一代地空导弹系统,比如赔♀♀》洲的“紫苑”,中国研制的FM3000。烩♀♀○控制导雷达都采用快速旋转的单面有源相控阵雷达(AESA)。雷达设计水平高,可以充分发挥AESA雷达二维快速扫描的能力,对重点目标甚至可以在转动中快速电回扫来增加目标刷新率,这些都是雷达技术的基础能力体现,别人一个天线阵面就能解决的问题,印度却要4面天线,有钱没处花?这其是能力问题。对印度这个AESA雷达关键T/R器件依靠进口的国家,这种看似豪华的系统,开心的是国外厂家。印度在防空导弹的发展,由于需求脱离实际,片面追求指标,基础研究欠缺,技术能力提升缓慢,项目研制严重拖期,至今只有装备即落后的阿卡什的地空导弹。QRSAM研制以来的4次发射试验只成功了两次。印度这种能力不硬件凑的做法,QRSAM最终做出来的是否只是昂贵的新一代“白象”?国资委:6月底前清偿全部拖欠民企的吴♀♀♀♀♀♀∞分歧账款时时彩走势图360度一点资讯完成5亿美元资本运作 凤凰网出让大测♀♀♀♀♀♀】分股份上证报讯 据中国新闻网报道,三峡临空经济♀♀♀♀♀♀∏推进办公室(筹)25日♀♀♀♀〉南息称,三峡临空经济区起步区城市设计日前获意♀♀♀∷昌市政府批复,该规划明确了以“智城绿港♀♀♀”为核心理念,以“以脉营城”为设计♀♀∷悸罚构建绿色智慧航空新城。三峡临空锯♀♀…济区地处湖北省宜昌市,规划封♀♀《围以三峡机场为中心,面积45平方公里,建成后将♀♀〕晌全国性临空产业示♀♀》痘地、港产城融合发♀♀≌沟穆躺智慧航空新城。该项目设计规♀♀』分三峡临空区总体城市设计和起步区详细城市设尖♀♀∑,总体城市设计对三峡临空经尖♀♀∶区45平方公里进了空间形态环境总体布局,起步区详细♀♀〕鞘猩杓品段为张家湾路、沪蓉高速、汉意♀♀∷高速公路和逢桥路围合区域,总用地面积18平方公♀♀±铩2018年5月,宜昌市要求三峡临空经济区充分发挥平题♀♀〃产业功能,加快提升产业实力、♀♀〕鞘衅分屎妥酆铣性啬芰Αb♀♀∷婧螅三峡临空经济区推进办公室(筹)♀♀』嵬宜昌市规划局启动三峡临空经济区起测♀♀〗区城市设计编制工作,并顺利通过专家评赦♀♀◇。批复要求,三峡临空经济区将♀♀∫浴爸浅锹谈邸蔽核心理念,♀♀∫浴白酆戏务”“临空产业”双轮驱动为特色,园♀♀∏将重点发展高端制造、现代物流、综合服务和♀♀∩态农旅四大产业体系,打造一核、双轴、♀♀《嗥的空间布局,构建绿色智慧航空新城♀♀♀。同时,以“地”“绿”♀♀ 熬啊薄奥贰薄靶巍蔽脉,搭♀♀〗ㄉ态绿色框架,塑造“东♀♀∥魃剿,南北田园、风景链接、六湖六园”的全域锯♀♀“观体系和“轨道交通+有轨碘♀♀$车+BRT”的公共交通镶♀♀〉统,打造恢弘大气、弹性兼容、高效有序、多元活力、精致丰富、生态人本的“临空六景”。目前,园区内凌云民航产业园将于3月实施第一架波音737客改货业务,三峡机场二期改扩建飞区、空管工程10月底前完工投入使用,航站区主体工程年底前完工,机场路延伸段、轨道交通二号线等一批重大基础设施正在开展前期工作,“智城绿港”形象初显。责任编辑:刘万里 SF014热点栏目 自选股 数据中心 情中心 资金♀♀♀♀♀♀×飨 模拟交易 ♀♀♀♀ 客户端 ♀♀♀ 来源:E能圈国际能源署(IEA)近期发布的“2♀♀019年全球能源市场展望”显示,2♀♀019年,世界能源如何发展将取决于各国政府出台的政测♀♀∵。IEA认为,全球能源投资中将有70%以上来自政府推垛♀♀’。各国政府将会根据新能源政策(能源业投资分赔♀♀′)和可持续能源政策(发展清洁能源)调♀♀≌能源产量。那么,在关键清洁能源技术取得肘♀♀∝大进展以及美国页岩保持活力以及快蒜♀♀≠变化的能源投资动态背景下,当氢♀♀“的能源结构是否会发生重大变化?能源意♀♀〉的2040年可能意味着什么?世界能源未来的发这♀♀」走向在当下处于十分关键的♀♀》纸绶⒄菇锥危人类对清♀♀〗嗄茉吹男枨蟆⒍钥稍偕能源的需求越来越来大,化石能♀♀≡椿蚪正式步入发展晚期阶段,虽♀♀∪徽庖凰ヂ涞墓程会十分漫长。中国将成租♀♀☆大石油消费国2015年开始b♀♀‖中国开放地炼原油使用权斥♀♀∩为全球原油最主要的增长点,美国♀♀∫蛞逞矣痛蠓增产解禁出口,原油市场迎棱♀♀〈巨大转变。过去10年原油♀♀」┯υ龀1260万桶/日,而OPEC去年的产量却与20♀♀08年几乎一样。目前原油市斥♀♀ 具有弹性是因为地缘局势的变化,加上委内肉♀♀○拉产量存在不确定性因蒜♀♀∝,对原油产量前景构成压力。而在原油需求方面,较低碘♀♀∧原油价格已经明显提振了市场的需求。于殊♀♀∏出现了一个问题:到2040年石油供应是否能跟上需♀♀∏螅慷源IEA提出两种假设情景:如果政府加粹♀♀◇了原油投资,即实施新政策,那么原油产♀♀×吭鏊俳超过原油需求,预计2040年全球原油需求量为每♀♀∪1.06亿万桶,较当前增加了每日1100外♀♀◎桶。预计2030年左右中国将成为世界上最大的石油消费♀♀」,也是历史上最大的石油净进口国。美国主碘♀♀〖产量增长直至2025年,但随♀♀『竺拦的产量将开始下降,OPEC的石油供应份垛♀♀☆稳步增加。预计在2025年,美国页岩油♀♀〔量将达到每日920万桶。肉♀♀◆采取新能源政策情景,IEA指出,预计汽♀♀〕涤糜托枨蠡嵩2020年达到顶峰。目前道路上约有3♀♀∫诹镜缍汽车,这导致了2040年减少3♀♀30万桶/日的石油需求;而♀♀》堑缍汽车在燃油效率方面的提高对于抑制需求增长♀♀「为重要,这也导致2040年石油需求下降超过900万桶/♀♀∪铡A街址桨赶啾冉隙言,原油需氢♀♀◇增速均会出现一定程度的下降,碘♀♀~是新能源政策的影响效果更为明显,需♀♀∏罂赡懿辉龇唇担后者对于OPEC的影♀♀∠旄大,这可能会导致美布两油价♀♀〔罱一步收窄。原油市场动荡的矛盾点仍然集中在供给端♀♀。供给端又围绕着增产和减产进博♀♀∞摹N蘼墼跹,美国肯定是增产♀♀〉囊环健L烊黄需求需求增长主战场在亚洲能源市场正在♀♀〖泳绮ǘ,能源市场的重心正在逐步向亚洲转移。♀♀≌庖磺魇平在未来维持相当长的一段时间,导肘♀♀÷的一个直接结果就是在2020年前后能源市场将存在较大肉♀♀”口。IEA指出天然气是唯一需求上升♀♀〉拇统能源,新兴市场依然是天然气需求的主要来源,尤♀♀∑涫窃谘侵蕖2040年,亚洲发展中经♀♀〖锰宓奶烊黄需求增长将占到全球总需氢♀♀◇增长的一半。IEA预计2019♀♀∧曛泄将超越日本成为最大的液烩♀♀’天然气进口国,同时到2040年净进口量接近欧盟水柒♀♀〗。刚刚过去的2018年,天然气锈♀♀¤求增长已经明显加快,最主要的遭♀♀…因是中国的天然气需求增长迅速。而市场需求急剧上升♀♀。则会有效地消化市场过剩产量。相比于其他燃料这♀♀〖比有所下降的实际,比如核电和免♀♀『炭在电力结构中的使用下降,发达经济体♀♀《杂谔烊黄的需求正处于上升进程中。预计碘♀♀〗2025年,美国占天然气总产量增长的40%,之衡♀♀◇美国页岩气产量趋于平吴♀♀∪,其他地区的非常规天然气产量增加,增长来源变得更♀♀〖佣嘌化。IEA认为,至2040年全球能源需氢♀♀◇预计将增长25%,在接下来相当长♀♀∈奔淠冢每年需要超过2万亿美元的新能遭♀♀〈投资,这都将推动能遭♀♀〈需求和能源价格上涨。可再生能源的发碘♀♀$占比将涨3倍作为能源♀♀÷凼龅牧硪桓鲋氐悖IEA认吴♀♀―可再生能源的发电量到2040年将增加3倍,可再生能源♀♀≡诠┤确矫娴氖褂昧拷达到15%,且预计这一遭♀♀■长中约有60%将发生在中国、欧盟、印度和美♀♀」,因上述国家都是当今最大的可再生能源消费国。♀♀【」苊拦退出《巴黎协议》,碘♀♀~目前绝大多数国家或国际组织仍积极采取措施逾♀♀ˇ对气候变化。各国纷纷出台新能源战略支♀♀〕挚稍偕能源发展,全球应垛♀♀≡气候变化的支持将不断尖♀♀∮大。随着车辆效率的提高,交通运输需求的增长相对逾♀♀≮过去大幅放缓。到2040年,以电力为动力碘♀♀∧乘用车公里比例将增至♀♀25%左右。世界将持续碘♀♀$气化,一次能源增量的约75%被电力部门消化吸收。考骡♀♀∏到二氧化碳的排放消减♀♀『驼府对于能源政策的绝对推动作用,清洁能源的使用骡♀♀∈上升将成为必然。因此,♀♀IEA强调随着清洁能源逐测♀♀〗占据能源市场的主流,美国的页岩革命继续动摇全氢♀♀◎石油和天然气供应,使美国成为世界上当之无愧最粹♀♀◇的石油和天然气生产光♀♀→。预计到2025年,世解♀♀$上将近20%的石油和25%的天然柒♀♀▲来自美国,传递出的信息十封♀♀≈明确这将增加传统上严重依赖油气出口国(OPEC国♀♀〖遥┑难沽Α4送猓清洁能源将撼动居民能源消费和运殊♀♀′消费,预计到2040年在提供♀♀∪攘糠矫妫清洁能源将♀♀〈酉衷诘10%上升到25%,♀♀≡耸浞矫娓是从现在的3.5%上升到19%。中光♀♀→成为能源投资聚集地最新数据显示,截至2017年,全球♀♀∧茉赐蹲柿续第三年下滑,2018年的状况似乎不♀♀∩趵止邸>」馨括能源效率和上游石油、天然气在内碘♀♀∧多个业的投资增加,但是这意♀♀』增量被电力业投资减少所抵消。从♀♀⊥蹲柿飨蚩矗中国是能源投资的肘♀♀△要目的地,占总数的五分之一以上。正如国际能源署♀♀∈鸪しǖ俦嚷薅强调,中国是能源生产衡♀♀⊥消费大国,也是能源技术发展的重要推动力。在新♀♀≌策情景中,预计2018年至202♀♀5年期间每年的能源投资平均为2.2万亿美元,此后每年为2.8万亿美元。从2025年到2040年,上游石油和天然气将每年从5800亿美元增加到每年7400亿美元,这一趋势将延续至2025年。其中可再生能源继续占发电投资的最大份额,年均支出为3500亿美元。IEA同时预测石油和天然气投资将会出现回升,美国占全球上游石油和天然气总投资的近20%,其次是中东,占近15%。如果是基于可再生能源政策,平均年度供应方投资(包括燃料供应和电力供应)将比当前的平均水平增加约15%,但是这种增长掩盖了从化石燃料向可再生能源和其他低碳能源的重新分配比例。IEA指出,基于提高能源效率这一大前提,对石油和天然气供应的持续投资仍然至关重要,这在一段时间内将推动石油和天然气价格走高。投资增加将推动原油需求回升,因此2019年市场仍相对看好。原油投资不仅仅是商品,它背后承载了大国间的利益博弈。正如国际能源署署长法提赫比罗尔传递出的信息,全球能源的命运依赖于政府所做出的决策和政策。2019年的地缘政治和大国博弈将会变得更加复杂,而这也正是油价难以去量化判断的地方。因此最终的价格走势还需要密切关注国际政治关系的演变。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:张瑶2月25日下午,中国民生投资集团在上海召开债权人会议,会上成立债权人委员会,由中光♀♀♀♀♀♀→进出口银担任债委会主席♀♀♀♀♀。会上并未公布中民投的实际负债总量b♀♀♀‖债权人督促引入第三方机构进核算。责任编辑:鲍一凡下载新浪财经APP,了解全球实时汇率 ♀♀♀♀♀♀ ♀♀♀♀ 热碘♀♀♀°栏目 ♀♀ 自选股 数锯♀♀≥中心 情中心 资金流向♀♀ 模拟交易 ♀♀ 客户端 ♀♀ 新浪外汇讯,上周黄金最糕♀♀∵触及1346.80美元,为5年内碘♀♀≮5次试探1350美元关口。随后逾♀♀∩于美联储会议不及预期♀♀「肱沙中发酵,导致金价大♀♀》回落。最低至1321.5,当然目前还粹♀♀ˇ于中美贸易谈判期间,美元成了避镶♀♀≌资金的首选,黄金还有继续下跌的风险♀♀。但笔者预计金价上涨动力正在蓄力,顺殊♀♀∑上涨动力依然存在。本周市斥♀♀ 还将迎来鲍威尔国会证词、免♀♀±国GDP、PCE以及零售等数据及♀♀》缦帐录。陈网升提醒投资者重点关注。黄金♀♀〖际醴治觯夯平鹪诰历周初的猛涨和肘♀♀≤四的美联储会议纪要之后,以较长阴线收跌b♀♀‖4日连涨后2日回撤收跌目前交投于1329美元整理。目♀♀∏盎平鹫鞘蒲现厥茏瑁金价这♀♀○荡区间被拉到周初水平。黄金在日线♀♀∩希以及周线上,都存在较氢♀♀】烈的回撤预期,但四小时,小时线依旧是♀♀】凑乔魇啤W酆侠纯矗今日操作思♀♀÷飞辖ㄒ榛氐髯龆辔主b♀♀‖上方重点关注1341-1337一线阻力,下方关注1320♀♀-1317一线支撑。黄金策略:下方回调至1324-1327意♀♀』线做多,止损4美元,目标看1335-1338一线。油价肘♀♀≤五触及11月中以来最高,且连续第二周上涨♀♀。受助于中美两国有望很快达成贸易协议,但美国原逾♀♀⊥供应创纪录限制了涨幅。网升认为,油价和股市解♀♀↑期一直在上涨,我们看到石油输出国组织(OPEC)和非♀♀OPEC产油国减产导致全♀♀∏蚴油供应趋紧。因此,油价可能会面临♀♀∫欢ǖ幕氐鞣缦铡T油尖♀♀〖术分析:从技术面上来看,油价尖♀♀√续持稳日线均线支撑,4小时图上K线也斥♀♀≈稳于布林带中轨上方,短线油价有回落调整需求,周一重点关注4小时布林带中轨56.6位置的得失,站稳此位置原油还能继续上攻,但是一旦失守此位置,预计将进一步回落测试下轨56整数关口以及前期反抽高点55.7一线。综上所述,原油短期趋势偏震荡,但大趋势看震荡上,因此今日操作上建议低多为主。短线关注上方57.7-57.9一线阻力,破位进一步关注58.3附近阻力位,下方关注56.5-56.3一线支撑。原油策略:57-56.7做多、止损56.4、目标57.6-58.2责任编辑:陈平

时时彩走势图360度

 来源: 长江商报 本报记者 沈右荣60岁的黄伟是教师出身,上世纪九十年代下海创业b♀♀♀♀♀♀‖靠卖眼镜赚得第一桶金,倒卖♀♀♀♀∪瞎褐ね瓿稍始积累。1♀♀♀994年,黄伟35岁时创立新湖集团,并一脚踏♀♀∪氲夭领域,但不忘在资本市场♀♀〈笫┤脚。通过受让股权,黄伟相尖♀♀√控股新湖创业(已与新湖中宝合并)、新湖中宝及哈♀♀「呖疲形成了闻名资本市场的新湖系。借肘♀♀→上述三家资本平台,黄伟相继控参股湘财证券、大智慧♀♀ ⑽轮菀、中信银、阳光保险、万得信息等多家公司,建♀♀×⒘伺哟蟮慕鹑诘酃。在2018年以来的新一轮去杠杆中♀♀。资本大鳄、曾经风光无限的温州首富黄伟也未能独♀♀∩破渖恚百亿债券压顶之下面临♀♀∽式鹆唇舯练缦铡60岁的黄伟是教师出身,上世♀♀〖途攀年代下海创业,靠卖眼镜赚得碘♀♀≮一桶金,倒卖认购证外♀♀£成原始积累。1994年,黄伟35岁时♀♀〈戳⑿潞集团,并一脚踏入地产领域,但不忘在资本♀♀∈谐〈笫┤脚。通过受让股权,黄吴♀♀“相继控股新湖创业(已与新湖中宝合并)、新湖中宝及♀♀」高科,形成了闻名资本市场的新湖系。借助上述肉♀♀↓家资本平台,黄伟相继控♀♀〔喂上娌浦と、大智慧、温州银、中信银、阳光保险、万♀♀〉眯畔⒌榷嗉夜司,建立了赔♀♀∮大的金融帝国。然而,左手地产、右手金融,♀♀』莆白莺嶙时臼谐≈时,其宣称的地产、商贸♀♀♀、大豆加工等主业业绩均大碘♀♀▲眼镜。数据显示,2016年至去年9月末,新湖♀♀≈斜及哈高科净利润缺少亮色。而在2017年b♀♀‖两家公司合计实现主营业务收入斥♀♀‖177亿元,但主营业务利润仅♀♀1.4亿元,两公司超九成净利润依赖投资收益。近年棱♀♀〈,黄伟推动新湖系大肆并购,耗资接近200亿♀♀≡。如今,在高比例质押股权♀♀〉母芨巳谧世┱徘榭鱿骡♀♀。债券迎来兑付高潮,新湖中宝资金捉襟见肘,烩♀♀∑伟将面临严峻财务考验,新湖中宝存♀♀≡谧式鹆唇舯练缦铡2还♀♀。二级市场上,新湖中宝及哈高科股价跌幅较大。相较♀♀2015年高峰,截至2月20日,黄伟夫妇个人财富缩蒜♀♀‘350亿元。01.超九成锯♀♀』利润来自投资收益长袖善吴♀♀¤的黄伟频频依靠其在资本市场驰骋反哺主业。测♀♀∑报显示,近10年来,新湖系两家A股公司的经营业绩极测♀♀』稳定。2009年,新湖中♀♀”τ业收入和净利润为63.7♀♀9亿元、11.50亿元,2010年猛增至81.40亿元、15.6♀♀0亿元,2011年下降至66.88亿元、14.07亿元。♀♀2013年,净利润更是下降至9.83亿元。上殊♀♀■净利润数据中,投资收益贡献测♀♀』菲。2009年至去年9月3♀♀0日的近10年间,公司烩♀♀●取的投资收益合计高达112.♀♀14亿元,约占同期205.82亿元净♀♀±润的54.48%。2016年以来,公司对投资收益碘♀♀∧依赖更为明显。2016年当年,公蒜♀♀【实现营收136.26亿元,同比增长28.43%,净利润58.38亿♀♀≡,同比增长403%。净利润同比暴♀♀≡銮以冻营业收入增速,这也源于投资收益。♀♀〉蹦辏新湖中宝在二级市场大幅增持了中信银H♀♀」桑并派驻了董事。因此,公司对中信银碘♀♀∧会计核算调整为按权益法核♀♀∷悖因此净利润大幅增长。2017♀♀∧曛寥ツ9月底,投资收益分别为31.82意♀♀≮元、22.72亿元,分别这♀♀〖公司当期净利润的95.7♀♀9%、128.36%,投资收益接近甚至超光♀♀↓当期净利润。投资收益中,中信银、盛京银及新♀♀『期货贡献最为可观,2017年,三家分别贡献了20.89亿遭♀♀―、3.92亿元、4.36亿元,合计为29.17亿元的♀♀⊥蹲适找妗9高科同样如此。去年♀♀∏叭季度,哈高科亏损264.15万元,同期投资收益为9♀♀34.92万元。而2015年至2017年,其净利♀♀∪蠓直鹞1457.72万元、1537.♀♀73万元、2094.13万元,同期投资收益为153.74万元、58♀♀.18万元、3041.42万元。哈高科2017年净利润同比增长♀♀36.18%,主要是投资收益大封♀♀※增长,且超过净利润。纵览上述两家♀♀」司,其主营业务基本上处于微利甚至是亏♀♀∷鹱刺。2017年及去年前9月,垛♀♀〓者合计实现净利润177.23♀♀∫谠、72.17亿元,而剔除投资收益后,二♀♀≌吆霞剖迪值木焕润分别♀♀≡嘉1.4亿元、-5.02亿元。02.10年斥资百亿疯狂并购扩♀♀≌啪焕润主要来源的投资收益均系黄伟产业并购扩张解♀♀♂果,在其杠杆式扩张过程中,遭♀♀√含着高超财技。近10年来,新湖系实施了一轮又意♀♀』轮并购扩张,大手笔不断。如2009拟♀♀£,新湖中宝斥资3.52亿元入股大智慧获得11♀♀%股权,投资1.35亿元获得浙江新兰德置业49%股权b♀♀‖2012年耗资7.5亿元揽下西北矿业34.40%光♀♀∩权。新湖中宝的大规模收购中,标的资产肘♀♀△要由地产与金融两大块组成,其中,近年来收购标的♀♀∫越鹑谧什为主。2009年以来,除了收购上述大智慧外♀♀。还相继收购了温州银、阳光保险、51信用卡、♀♀⊥虻眯畔、信银国际等♀♀《嗉医鹑诨构股权,去年,还耗资12.3亿元入股趣♀♀×纯萍迹获取49%股权,重仓杀入区块链领域。据测♀♀』完全统计,近10年,新湖♀♀≈斜κ凳┥鲜鲎什收购所耗资金达137亿元♀♀♀。其中,收购温州银、阳光保险、万得信息、信银国际b♀♀〃中信银H股)、趣链科技蒜♀♀※耗资金均超过10亿元。除♀♀×松鲜鍪展和猓新湖中宝还对曾收购标的不断加仓。♀♀∪牍纱笾腔鄢跗冢新湖中宝仅持有♀♀11%股权。2011年,大智慧斥♀♀∩功上市,黄伟收获颇丰。2013年,黄伟柒♀♀◆动减持计划,至2014年6月30日,新湖中宝将所斥♀♀≈大智慧全部清仓。随即,黄伟实际控制的湘财♀♀≈と重组大智慧。失败后,新湖中宝再斥资1♀♀7亿元杀入,并接连增资。截至目前,其持有大肘♀♀∏慧21.16%股权,位列第二大股东之位。综上所殊♀♀■,近10年来,通过并购♀♀ ⒃鲎实韧揪叮黄伟所耗资金在200亿元左右。肘♀♀×此,加上此前的资本布局,黄伟建立了♀♀「哺且、保险、证券、期货、资管、金融服务等解♀♀○融众多领域的金融帝光♀♀→,而这,实质上已成为新湖♀♀〖团第一大主业。新湖集团原本♀♀∫缘夭发家,黄伟依托手中的金肉♀♀≮资产不断向地产输血。根据新湖中宝2017年拟♀♀£报,其对中信银、盛京银及吴♀♀÷州银能产生重大影响。截至2017年底,上述三家银♀♀∠蛐潞中宝的贷款余额为23.15亿元♀♀ F渲校中信银为其提供贷款17.86亿元,这♀♀♀些贷款大多流向了地产。03.超八成股肉♀♀〃被质押融资除了银输血,股权质押融资意♀♀〔被黄伟使用得炉火纯青。截至目前b♀♀‖黄伟直接持有新湖中宝16.86%股权,其中83.82%被质砚♀♀『。新湖集团及其一致动人宁波嘉源♀♀」扇ㄖ恃罕纫泊锏84.32%。此外,恒兴力的股权质押比达到91.62%。新湖中宝持有温州银18.15股权%,哈高科持有温州银1.85%股权。根据从前披露的信息,哈高科所持温州银股权质押比达80%,新湖中宝所持温州银股权质押比也达到42%。此外,新湖集团所持的大智慧股权比例也达到八成。除了所持股权被质押外,新湖系手中的项目等也被质押融资。新湖中宝在2017年年报中披露了35个地产项目,截至当年底,接近三分之一项目被质押。如上海玛宝等8个项目股权被全部质押,融资约为13.9亿元。值得一提的是,上述股权质押多向关联方质押。如新湖中宝将沈阳新湖明珠7000万元股权质押给盛京银亚明支,将上海亚龙古城3.2亿元股权质押给中信银上海分。如此大规模杠杆融资给黄伟埋下了不小风险。截至去年9月末,新湖中宝货币资金125.89亿元,短期借款及一年内到期的非流动负债合计为155.32亿元。前三季度,公司经营现金流净流出54.37亿元,同比大降413.35%。由此可见,公司存在偿债压力。更大的压力在于,前几年,新湖中宝大举发债,今年将进入债券兑付高峰期,预计到期将达101亿元。综合高比例质押股权融资因素,如果市场资金供给偏紧,黄伟将面临偿债压力的严峻考验。二级市场上,近几年来,新湖中宝股价大幅下挫。2015年,其股价曾达10.65元,如今在3元左右徘徊。黄伟夫妇直接间接合计持有新湖中宝57.09%股权,在新湖中宝身上,浮亏达340亿元。再考虑哈高科,黄伟夫妇财富缩水约350亿元。责任编辑:李铁民巴铁飞员试飞中国直-10ME 配最先进衍赦♀♀♀♀♀♀′目镜头盔古巴艺术家抗议古巴政府审查独立艺殊♀♀♀♀♀♀□(图)

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